11月5日，汉鑫科技股价30%涨停，市值近28亿。

10月30日，公司发布2024年前三季度报，已毕营收1.48亿，同比下落53.7%；归母净利润0.04亿，同比下落81.46%。

功绩大幅下落的原因，主要系2023年的基数大，类似本年算力基础设施建设及运交易务的潜在订单仍在积极鼓动中、尚未已毕收入。

又有东说念主喊“牛市”来了，北交所再次领涨，弹性大，新质坐褥力掂量的公司备受喜欢。

一、主交易务及家具

公司主要为为政企客户提供基于东说念主工智能时代的家具与管束决策，包括系统筹算、系统开发、开荒选型采购、试验调试以及运营爱戴等，

业务边界涵盖：工业智能、智能网联、灵敏城市三大边界。

其中，灵敏城市是存量中枢业务，工业智能业务增长势头坚决，同期积极造就智能网联业务。

工业智能边界：基于精益坐褥理念和东说念主工智能时代,为工业企业提供全面的智能制造管束决策，助力企业在坐褥运营各措施已毕数字化和智能化。

智能网联边界：行使车路协同时代，基于自研的云边一体化开发平台，研发了智能网联汽车云控平台、智能网联汽车安全监测平台以及边际筹画开荒等软硬件家具，面向交通管束部门、交通输送部门、智能网联运营商和司乘东说念主员，打造了精确公交、自主停车、灵敏纯正巡检、数字教学仿真等管束决策，已毕“东说念主、车、路、网、云”协同，擢升说念路通行成果，强化交通安全管束。

灵敏城市边界：公司深耕灵敏城市边界20余年，蓄积千里淀了多数的业务实时代教化，现时已造成涵盖业务应用平台、场景管束决策、信创适配决策等的数字化转型身手，在算力基础设施、政务、素质、医疗等边界为客户提供研究议论、决策筹算、开荒采购、系统试验、开发调试、运行爱戴为一体的信息化智能化家具和管束决策。同期为党政机关提供国产自主可控的涉密信息系统家具和管束决策，并在此基础上开展信创行业应用系统的软件开发及适配业务。

以上业务当中，灵敏城市类收入占总营收比重最高，末端客户主要以政府、国企、行状单元为主。具有较强的地域属性，烟台地区占比很高，2022年启动来自烟台外收入大幅擢升。

二、功绩进展

1、成长性和盈利性进展欠佳

成长性上看，公司交易收入和净利润增速合座放缓，2020年和2021年营收同比增多6.17%和7.01%，净利润同比增长-5.31%和24.13%，分辩远低于2019年的46.02%和34.84%；况兼2022年算作上市后第一个功绩期，交易收入同比下落44.03%，净利润同比下落124.13%。

2023年诚然因完工济南东说念主工智能智算中心建设及运营状态，已毕大额收入和净利润，关联词2024年前三季度由大幅度下滑。

盈利性上看，毛利率相识在32%-35%之间，但2022年净利润为负，盈利身手变弱，主要系销售用度和信用减值赔本增多所致，且公司时代用度率逐年高潮，老本戒指身手较弱。

2、营运身手变差

应收账款盘活天数和存货盘活天数逐年增多，比较于2019年，2022年应收账款盘活天数增多了133.44%，存货盘活天数增多了606.63%；

诚然2023年之后有所下落，但也曾保持在高位。

公司应收单据及应收账款占总金钱的比重逐年镌汰，但仍处于40%以上的较高水平，较大的营运资金压力不利于公司业务范畴的进一步扩大。

三、股权架构

截止2024年前3季度，前十大股东保持相识，其中：

第一大股东及实控东说念主刘文义持股56.32%，完全控股，其外甥女刘苗为第二大股东，持股6.37%，其他股东之间无关联相干。

第三大股东为职工持股平台，第六大股东背后为烟台市政府。

四、行业分析

1、所属行业及产业链

公司所属行业为“信息系统集成处事” 。

上游采购主要为末端开荒、处事器、麇集开荒等硬件及多样管束平台、筹画机视觉、语音识别等软件，主要企业有华为、联念念、中兴通信、Oclaro、旷视科技、润和软件等企业；

中游为系统集成处事，主要企业有万达信息、正元灵敏、恒锋信息、科创信息、殷图网联、永信至诚等企业；

卑劣主要应用边界为智能制造、智能网联、灵敏城市等。

2、行业发展情况

（1）信息系统集成处事行业是软件和信息时代管行状的细分行业，跟着信息时代的发展以及政府部门对该行业的鼎力扶植，后者商场范畴不断增多，信息系统集成处事收入范畴也闭塞2万亿大关。

（2）信息系统集成处事应用边界庸俗，数字经济成为稳增长促转型的要紧引擎，2022年我国数字经济范畴达50.2万亿元。

（3）系统集成行业竞争相对散布，汇聚度较低。主要证据时业务订单驱动，向客户提供合座管束决策等非尺度化家具，难以造成范畴效应；处事偏向土产货化九游体育娱乐网，销售区域较为汇聚；尽管行业内厂商数目较多，但由于商场的细分进度较高，单一企业难以掌抓一皆时代，商场总体的品牌汇聚度不高，商场份额较为散布。